乳业：判断拐点出现尚不成熟。不可持续的原奶价格回落，需求增长的持续放缓以及激烈的市场份额竞争，我们尚未看到行业发生拐点的足够支持。但是从公司目前较低的市净率来看，估值的下行风险已经较小。
白酒：限量求价成为行业新趋势。二季度以来行业销量增速出现一定回落，而收入增速却基本稳定，限量求价正在成为高端白酒的一个显著趋势。四大高端白酒都在一定程度上表现出了这样的特征。
葡萄酒：维持稳定增长。进口葡萄酒去年下半年增长放缓之后，国内葡萄酒行业增长出现了一定的加速迹象。超高端的冰酒销售形势强劲，中高端和高端的解百纳和酒庄酒保持稳定增长。
（实习编辑：周丽贞）
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